山西证券：纺织服装行业周报：阿迪达斯23Q3大中华区营收同增6%，期末库存同降23%

本周专题：阿迪达斯23Q3汇率中性下营收同增1%，毛利率同比改善0.2pct11月8日，阿迪达斯公布2023Q3财报。营收端，23Q3，阿迪达斯实现营收59.99亿欧元，同比下降6.4%，汇率中性下同比增长1%，剔除Yeezy产品影响，汇率中性下，营收同比增长2%。公司正在继续减少向批发渠道发货以保证渠道库存健康，DTC渠道的零售流水和零售折扣都有得到改善。公司维持10月17日时对2023年的收入预期，预计2023年营收汇率中性下同比下滑低单位数。分产品看，23Q3，汇率中性下，运动鞋、运动服、配饰产品营收分别同比增长6%、下降6%、下降3%。其中运动鞋的originals系列、篮球和足球品类收入同比增长双位数；运动服的户外系列、篮球系列同比增长高双位数、足球系列同比下降主要由于上年同期因世界杯产生的高基数；在服装品类方面，公司继续执行保守的发货政策，主因服装产品库存水平仍然较高。分地区看，23Q3，汇率中性下，北美市场同比下降8.8%，剔除Yeezy影响，同比下降10%。其中批发渠道同比下降双位数，但是DTC渠道同比实现正增长，北美渠道的库存还处于比较高的水平。大中华区同比增长5.7