天风证券：九阳股份（002242）-电饭煲市占率收入双增长，西式空炸增速承压

九阳股份(002242)事件：公司2023年H1实现营业收入43.18亿元，同比-8.34%，归母净利润2.47亿元，同比-28.65%；其中2023Q2实现营业收入24.25亿元，同比+1.83%，归母净利润1.26亿元，同比-30.19%。电饭煲品类平稳增长，空炸炊具增速承压分业务看，23H1公司营养煲业务收入平稳增长，同比+7.34%，其余业务均同比下滑，其中食品加工机/西式电器/炊具收入同比分别-16.97%/-17.12%/-31.62%，炊具下滑较为显著。根据奥维数据显示，23H1线上电饭煲行业销售同比-6.3%，其中九阳市占率为12.89%，同比+1.51pct，销额同比+6.2%，公司表现好于行业。分地区看，23H1公司内外销收入同比为-17.02%/+49.21%，外销营收增速较好，收入占比有所提升。营养煲品类贡献毛利，公司优化费用投入提升效率2023年H1公司毛利率为27.08%，同比-1.69pct，净利率为5.74%，同比-1.46pct；其中2023Q2毛利率为26.46%，同比-4.4pct，净利率为5.19%，同比-2.23pct。分业务看，23H1公司三