国海证券：诺瓦星云（301589）-公司深度：超高清视频长坡厚雪，“MLED+出海”强化成长动力

诺瓦星云(301589) 核心提要 全球LED视频显控龙头，客户资源优质，出海业务增速可观 公司成立于2008年，是全球极具竞争力的LED显示解决方案服务商，据TrendForce数据，2023年公司LED控制领域的全球市占率达60%以上。2023年，公司实现营收30.54亿元，2019-2023年CAGR为25.97%，实现归母净利润6.07亿元，2019-2023年CAGR为26.37%。公司主业涵盖LED显控系统、视频处理系统、基于云的信息发布与管理系统三大类，2023年收入分别为14.42/12.75/1.59亿元，同比+30.19%/+58.76%/+16.65%。公司技术算法领先、客户资源优质、海外业务增速可观，2024H1，公司国内和海外收入分别为12.5/2.89亿元，同比+12.62%/+41.67%，毛利率分别为51.9%/73.56%，高毛利率海外业务占比提升将有助于提高公司盈利水平。 MLED产业步入高速成长期，公司超前布局MLED并实现快速增长 当前LED显示屏产业向小间距及微间距（MLED）发展，推动LED逐步进入消费级市场。据TrendForce数据，20