天风证券：石油开采行业专题研究：中国石油2021年业绩创七年最佳

2022年1月12日，中石油公告业绩预告。1.业绩创七年最佳公司预告，预计2021年实现归属公司股东净利润与上年同期相比，将增加人民币710亿到750亿，增长374%到395%；跟2019年相比，将增加人民币443亿到483亿，增长97%到106%，两年平均增长40%到43%，创近7年同期最好水平。扣非净利润比2020年将增加人民币1100亿元到1200亿元（2020年为120亿元）。即Q4扣非净利润538-638亿元。1.探勘与生产板块：2021年盈利增长主要来源2021年，国际原油价格持续震荡上行，提高了探勘与开发行业的利润。2021年，布伦特原油的平均价格为70.85美元/桶，同比+27.45美元/桶。按中石油2020年原油产量9.22亿桶为基数来计算，对应勘探开发板块利润弹性约1200亿元。2.炼油化工与销售：受益疫情修复，及消费税政策深入推进炼化结构调整与转型升级，进一步加强市场营销。盈利改善预计主要来自两个方面：一是2021年疫情同比修复拉动下，成品油市场好转，成品油价差有所回升；二是2021年发布的《关于对部分成品油征收进口环节消费税的公告》要求从6月开始，针对部分成品油