华西证券：十二月“陆股通”持股市值及结构剖析：外资减仓创业板，净流入“大金融、化工”等

投资要点: 一、截至2021年12月31日，陆股通资金持有A股市值为27602.76亿元，占A股流通市值的比例为3.68%，环比11月末的3.61%上升0.07个百分点。陆股通12月净流入889.92亿元，环比11月净流入增加705.02亿元，当月净流入创年内新高。2020年10月至今，陆股通资金连续15个月呈现净流入；2021年全年，陆股通资金累计净流入A股4321.69亿元，创历史新高。外汇方面，12月美元指数小幅抬升，人民币表现出较强韧性，美元兑人民币（CFETS）持续升值。 二、陆股通资金12月加仓主板（+1.16pct）和科创板（+0.08pct），减仓创业板（-1.24pct）。截至12月31日，陆股通资金在主板、创业板和科创板的配置比例分别为80.67%、18.35%和0.98%。陆股通对创业板的配置比例自8月以来首次降低，对科创板延续增配趋势。 三、从陆股通净流向来看，净流入“非银金融、化工、银行”等行业，净流出“有色金属、医药生物、建筑材料”等行业。从行业超低配来看，12月陆股通资金超配“食品饮料（+6.59%）、电气设备（+6.31%）、家用电器（+4.30%）”等