华鑫证券：有色金属行业周报：电解铝库存去化叠加下游需求向好，铝价偏强看待

投资要点 黄金：消费走弱而核心PCE反弹，美国经济滞涨的担忧加剧利好黄金 数据方面，美国2月新屋销售环比1.8%，预期3.5%，前值-6.9%；美国2月耐用品订单环比初值0.9%，预期-1%，前值3.3%；美国四季度实际GDP年化季环比终值2.4%，预期2.3%，前值2.3%；美国2月核心PCE物价指数同比2.8%，预期2.7%，前值2.7%；美国2月PCE物价指数同比2.5%，预期2.5%，前值2.5%；美国2月实际个人消费支出(PCE)环比0.1%，预期0.3%，前值-0.6%；美国2月个人消费支出(PCE)环比0.4%，预期0.5%，前值-0.3%。美国3月密歇根大学消费者信心指数终值57，预期57.9，前值57.9。 数据方面可以看出，美国消费有走弱迹象而通胀反弹。个人实际消费支出环比连续两个月不及预期；此外，密歇根大学消费者信心指数也连续三个月下滑。消费走弱而核心PCE反弹，美国经济滞涨的担忧加剧。 根据CMEFedWatch工具仍然显示美联储2025年降息3次，降息时点分别在6月、7月和12月，各降息25BP。较上周的变化为，年内第二次降息由9月提前至7月。 总结而言，美国