华福证券：银行行业动态跟踪：9月社融偏弱，期待财政政策发力效果

投资要点： 9月社融增长偏弱。9月份社融增量为37364亿元，同比少增3692亿元。从社融新增结构来看，人民币贷款规模同比少增是社融增长偏弱的原因。人民币贷款增量为19742亿元，同比少增5627亿元；受益于政府债发行提速，直接融资增量为13559亿元，同比多增2663亿元。 9月信贷增量仍然集中在企业端，企业和居民信贷需求均边际走弱。企业贷款新增14900亿元，同比少增1934亿元。其中，企业中长期贷款新增9600亿元，同比少增2944亿元。企业短贷和票据融资新增5286亿元，同比多增1100亿元，反映出企业中长期投资意愿不足。居民贷款新增5000亿元，同比少增3585亿元，边际上看未有改善的趋势，反映居民需求走弱，以及房贷新政落地时间较晚，政策效应的释放仍需一定的时间。 政府债券发行提速。政府债券新增15357亿元，同比新增5437亿元，环比来看有加快的态势。展望后续，政府债发行提速，超长期特别国债、中央预算内投资、地方政府专项债券以及2023年增发国债等项目建设加快推进，政府债带动的直接融资及项目配套信贷需求有望得到提振。 M1增速继续下滑，M2增速企稳回升。9月M1、M2同比增