东吴证券：工程机械行业点评报告：北京市发布工程机械报废更新政策，助力工程机械电动化进程

投资要点 事件：10月9日，北京市发布非道路移动机械报废更新政策，对报废并更新挖掘机/装载机最高提供补贴28.7/22.7万元。 北京市发布非道路移动机械报废更新政策，主要面向挖掘机、装载机。北京市发布非道路移动机械报废更新政策，主要面向老旧柴油非道路移动机械仅报废、报废更新为新能源非道路移动机械。本次政策主要面向挖掘机、装载机，最高补贴金额可达28.7、22.7万元。继上海后，北京成为第二个发布电动化补贴的一线城市，该政策对国内工程机械设备更新以及电动化渗透均为积极信号，可期待在全国范围内持续推进。 政策时间短&力度大，对电动工程机械驱动力较强。我们判断本次政策对电动工程机械驱动力较强。（1）本次政策适用时间为2024年8月26日至2024年12月31日，若报废并更新合计补贴金额为采购金额的20%以上，力度较大。（2）根据我们测算，2023年国内挖掘机/装载机保有量为170/100万台，存量国二设备占比约10%-15%，对应待报废台量分别为22/13万台，中性假设下有望带动电动挖掘机/装载机更新数量为0.4/1.3万台。具体来看：①电动挖掘机尚处于市场开拓阶段，我们认为政策支持下电动