华西证券：通信：“泽字节”时代投资报告系列一-硅光：“超越摩尔”新路径，厚积薄发大未来

流量爆发：全球数据中心流量从2016年的6.8ZB增长到2021年的20.6ZB，网络流量每9-12个月翻一番，光通信设备每2-3年升级一次，“泽”字节时代流量增长依旧是ICT行业最原始驱动力。 传统技术面对大数据纷纷失效，硅光子技术：10nm后硅基CMOS摩尔定律失效，传统集成电路、器件提升带宽模式逼近极限；硅光有机结合了成熟微电子和光电子技术，既减小了芯片尺寸，降低成本、功耗、又提高了可靠性，成为“超越摩尔”的新技术路径。 硅光子是确定性技术发展趋势，海内外巨头公司瞄准硅光赛道收并购频发，科技巨头公司高度重视硅光技术。 硅光子具体技术路线在收敛确认中（EPIC/PIC+EIC,DSP/non-DSP)，产业重点投入方向逐渐清晰，当前投资风险相较过去大幅降低。 当期硅光发展不成熟的关键因素在于，硅光子产业链没有像微电子产业一样完全形成Foundry厂与硅光设计公司分开的产业格局，Fabless厂商要同时考虑工艺问题，无法专注设计，产业重复投入巨大。 目前，硅光子商业化较为成熟的领域主要在于数据中心、高性能数据交换、长距离互联、5G基础设施等光连接领域，800G及以后硅光模块性价比较为