天风证券：农林牧渔行业专题研究：行业资金压力已现，产能去化有望加速！

行业资金压力已现，产能有望加速去化，重视新周期机会！1、行业：行业亏损持续半年，资金压力已现三维度看行业资金压力或已现：1）维度一：从行业亏损时间来看，从23年年初至今，行业亏损时间已持续半年（历史周期最大亏损时长为7个月）；2）维度二：从行业亏损幅度来看，从23年年初至今，单月最大亏损337元/头，平均月度亏损301元/头/月，其亏损深度较前两轮亏损期并未明显缩小（2021年6月至2021年10月，单月最大亏损559元/头，期间平均月度亏损356元/头/月，单月及期间平均亏损深度均为历史周期之最，2022年1月至2022年6月亏损期次之）；3）维度三：从2023年5月天风农业问卷反馈来看，9%养殖户反馈猪价在14-15元/kg的情况下，其现有母猪产能规模仅能维持1个月，22%养殖户反馈其母猪产能仅能维持2个月；综上，我们认为在二季度猪价持续低迷&连续亏损，当前行业资金压力已较为明显。2、个股：上市公司融资需求增多，关注企业资金压力变化近期上市公司融资需求增多。基本面不同、规模不同的养殖企业对于资金的储备需求或有所不同，重视周期低迷时企业的资金安全。以年出栏500万头以上的养殖企业来说