国金证券：裕太微（688515）-业绩短期承压，期待下半年新产品放量

裕太微(688515)业绩简评2023年8月28日公司发布半年报，2023年上半年公司实现营业收入1.08亿元，同比下滑43.5%；实现归母净利润-0.83亿元，同比下滑640.2%。单二季度公司实现营业收入0.55亿元，同比下滑44.89%；实现归母净利润-0.56亿元，同比下滑1315.6%。经营分析行业下行周期导致公司业绩短期承压。公司2023年上半年营收和归母净利润均出现不同程度的同比下滑，短期承压主要归因于行业在短期内面临周期下行压力，从2022年下半年以来消费市场逐渐低迷，随后汽车、工业领域亦逐渐呈现供需平衡甚至供大于需的趋势。受行业下行的影响，公司营收亦同步下滑。以公司主力产品千兆以太网PHY以及新品5口千兆交换芯片为例，在家庭路由端的出货量受到市场需求下降以及客户端库存积压的持续影响，导致老产品营收下滑以及新产品放量延后。持续加大研发费用投入，期待下半年新品放量。研发费用方面，上半年支出为0.98亿元，同比增加80.6%，在当期营收中的占比为90.6%。在行业下行周期，公司将战略导向转化为重研发策略，持续引进研发人员，加大新产品线建设力度，以及基于下游需求对已有产品进行