天风证券：农林牧渔行业2023年第52周周报：新年第一周，如何看待农业板块投资机会？

1、生猪板块：年关猪价仍未有起色，规模场或接力散户去化进程，重视猪板块“前瞻性”机会！1）本周猪价低位震荡。截至12月31日，全国生猪均价14.32元/kg，较上周末下跌2.05%（智农通）；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为199元/头和1539元/头（上周五分别为206和1539元/头），仔猪价格继续下跌，且鉴于冬季疫病高发&对明年上半年猪价预期悲观，后期仔猪价格或将继续承压。供应端，本周小体重猪出栏占比继续减少，大猪出栏继续增加，带动本周出栏均重小幅上涨至124.24kg（上周为123.93kg）。需求端，冬至腌腊高峰已过，本周样本企业日均屠宰量环比减少0.57%，本周屠宰场冻品库容率为20.17%（环比减0.31pct）。冬季疫情&低猪价带来的持续亏损导致本周淘汰母猪价格仍处低位。2）回顾历史亏损阶段，散户因灵活性、资金储备等原因优先于规模场退出，目前行业规模化程度大幅提升情况下，规模场去化将主导行业产能变动，而现阶段行业规模场资金紧张迹象已现（部分猪企增加仔猪销售、实控人转让股权等），此外冬季猪病持续干扰（90kg以下生猪出栏占比处于阶段高位），猪价旺季不旺下，规