中泰证券：银行角度看央行4季度货币报告：信贷总量与结构性货币政策规模测算

货币政策总量展望：信贷总量稳定增长。22年全年新增贷款预计在20.6万亿左右，较去年多增6600亿。1、总量层面不弱，区域间存在分化。全国性银行在稳增长任务目标下，预计新增规模将实现与去年同期持平。经济较好的东部地区城农商行表示由于总体融资需求仍然较好，预计新增规模将高于去年。2、投放节奏将更为前置。稳增长任务目标，1季度尤其是1月份需要托底经济。另银行预期后续贷款利率中枢将继续下移，都有早投放提前锁定收益的倾向。3、项目储备方面，银行普遍反映今年对公端的项目储备不会低于21年。对公端今年会发力基建、绿色金融及高端制造业。零售端存在分化，大型银行按揭储备充足，中小银行低于去年同期。 货币政策结构展望：结构性货币政策工具继续发力。1、普惠小微贷款支持工具：预计2022年央行提供的普惠小微贷款支持工具规模在287亿左右，地方法人银行普惠小微全年增量在2.87万亿。地方法人银行22年资金成本预计可节约9455万元；对银行资金成本的缓释力度相对较小。上市银行情况与行业整体一致，资金成本节约仅为0.01bp。2、普惠小微企业信用贷款支持计划：4000亿再贷款额度，预计可支持信用贷款规模为4000