中泰证券：半导体系列报告之MCU：多维度对比海内外发展现状，大陆前景广阔

我们认为大陆MCU供应商已处于发展黄金窗口期。行业“大市场+低自给率”提供本土企业广阔发展空间，大陆企业经过多年的发展在“技术”和“产品丰富度”方面已具备替代能力，叠加中美贸易摩擦及缺货潮带来国产替代黄金窗口期。详细见此前报告《半导体系列报告：MCU缺货潮加快国产替代进程，本土厂商迎发展机遇》。 黄金窗口期下，我们认为“产品完备度”高的MCU厂商可凭借先发优势快速跑马圈地。本篇报告我们即从料号数量、中高低端产品覆盖面、生态建设完善度、下游应用覆盖面多个维度，深入对比了MCU厂商的“产品完备度”：1）产品料号数量及中高低端产品覆盖面上，兆易创新优势明显，国民技术追赶较快。2）生态建设上（用于MCU客制化开发），各家差异不大，兆易创新第三方开发工具选择更多、稍具优势。3）下游应用上，大多从消费切入，其中兆易创新已由消费为重、向工业消费并举切换，而车规产品上兆易创新、芯海科技、华大半导体、BYD半导体已有产品量产，中颖电子、国民技术拟推出车规产品。 1）32位MCU：高端布局&料号数量上海内外存在差距，兆易创新是大陆龙头，国民技术发展迅速。我们统计了海外/国内分别近7000/500+款32位