中泰证券：策略专题：2021年报业绩预告中，哪些板块盈利改善可期？

根据当前所披露的年报预告来看，我们从三个方面来看2021年的业绩预告情况： 第一方面：从市场主要宽基指数2021年业绩增速分布来看，中证1000＞中证500＞沪深300＞创业板。中证1000指数成分股、业绩预告同比增速相对较高，达40%。中证500、沪深300指数预告同比增速分别为18%、16%，创业板指增速主要受到沃森生物、温氏股份，蓝思科技等权重股业绩预减的影响，预告同比增速为10%左右。同时，在各大股指的业绩对比中，以大市值、蓝筹股为代表上证50的业绩增速相对领先。 第二方面：从业绩超预期的板块分布角度来看。超预期个股（即业绩预告净利润大于一致预期的公司）主要分布在煤炭、银行、电子、化工、电力设备行业。 第三方面：大类风格层面来看，上游周期板块的业绩表现＞中游制造＞下游消费。21年四季度，上游周期、中游的高端制造业绩同比也持续高增，中下游行业盈利承压的趋势在放缓、但内部业绩的分化依然比较明显。分板块看： 1）上游周期：全年周期板块在经济复苏、需求回升及原材料价格上升的情况下，周期行业盈利普遍好转。但四季度业绩表现分化趋势加大，煤炭板块多数公司年报均符合或超预期，且业绩环比向上的动