中银证券：建材行业周报：基本面淡季，期待强预期弱现实到强预期强现实

本轮估值修复行情已走过一段时间，板块或进入短期调整阶段。今年建材板块的核心将是，期待强预期弱现实到强预期强现实的转变，若能实现则投资机会将较为明显。支撑评级的要点板块下跌，跑输大盘。本周申万建材指数收6533.60点，比上周（1月20日）下跌0.20%，跑输万得全A的上涨0.92%。板块市盈率15.08，较上周下降0.03。当前板块处于调整阶段。地产政策由紧到松是这一轮建材行情的最主要推动力。政策加持以及2022年低基数，人心思涨的环境共同创造了建材后周期的这波主升浪。当前时点看，政策推动估值修复行情已进入尾声，基本面又处于淡季，12月地产数据降幅基本收窄，但仍不足以称之为实质性的好转，当前建材板块处于调整、等待阶段。基本面的恢复节奏仍然较慢，但由于季节性淡季的原因，地产复苏难以短期证伪，但不排除超涨回调出现。全年看，比较乐观。地产+消费是预期中拉动经济增长的主要动力。地产链的建材预期也较强，全年的机会或比较多。基建链的建材则受益于可以预期维持高位的专项债规模、可以预期落地的2022年的订单和实物工作量。2023年建材板块的3大期待。1）期待强预期弱现实向强预期强现实转变。2）期待20