天风证券：家用电器23W4周度研究：春节期间消费数据+家电相关政策+零售额追踪

周度研究聚焦：春节期间消费数据+家电相关政策+零售额追踪总体来说，春节期间由于物流影响及装修等各类场景暂停，属于家电消费的淡季，短期数据意义有限仍需持续追踪。我们整理了奥维云网家电相关数据（1.09-1.15），从数据来看：1）节前线下渠道改善较为明显，同比下滑收窄。2）从23W03对比去年春节前同周数据来看，线上渠道中增速超过10%的品种有冰柜、养生壶、净饮机、洗地机；线下渠道中增速超过10%的品种有集成灶、冰柜、电蒸锅、空气炸锅、净饮机、扫地机器人、洗地机和清洁电器。投资建议：新春暖意至！看好23年家电行业基本面改善和投资机会！思路上，如我们23年家电年度策略所述，四维视角看23年家电投资内销：1）疫情防控优化后线下消费场景已见修复，看好依赖线下销售和可选属性较强家电品类需求修复。结合海外疫后修复情况，中长期由于中产阶级的居民收入增速及预期信心下滑，家电必选品的消费或将好于可选品的需求，家电消费或将呈现两端增长较好的“K型复苏”。2）地产链，政策端继“保交楼”推动供给端改善，需求端政策亦不断跟进，看好在房住不炒的定位下，政府托底房价带动房户财富效应显现，推升居民消费ASP。外需拐点