光大证券：银行业周报：兔年开年银行股投资的新看点

银行板块行情回顾：春节前一周（1月16日-1月20日），A股银行板块上涨0.6%，沪深300指数上涨2.6%，银行指数跑输沪深300指数2.07pct。分行业来看，计算机（+7.7%）、电子（+6.4%）、有色金属（+5.6%）等板块领涨，银行板块排名第27/30。个股表现上，瑞丰（+14%）、无锡（+5.5%）、江阴（+4.4%）、青岛（+3.6%）、招行（+3.5%）等涨幅居前。春节期间（1月23日-27日），A股处于假期休市状态，H股共有两个交易日（1月26-27日），期间H股银行板块累计上涨2.3%，跑输恒生中国企业指数1.6pct。在春节假期期间，全球主要股指纷纷收涨，港股也在节后两个交易日实现了开门红，针对兔年开年的银行股投资，我们认为主要聚焦在以下看点：1月信贷有望同比多增“开门红”，信用环境支持银行板块先周期表现1月份以来信贷景气度较高。从当前投放情况看，国股行1月上中旬新增人民币贷款均实现大幅同比多增，虽然春节因素形成摊还影响，但节后新增信贷萎缩迹象不明显，贷款投放稳定性强，信用扩张形势好于银行系统原有预期。1月信贷投放总体呈现以下特点：①对公强，零售弱，非房消费信贷