首创证券：轻工制造及纺织服装行业周报：12月社零降幅收窄，消费复苏态势已现

核心观点本周专题：12月社零降幅收窄，消费复苏态势已现。2022年我国社零总额439733亿元，同比下降0.2%。12月份，社零总额40542亿元，同比下降1.8%。2022年我国家具类/文化办公用品类/金银珠宝类/纺织服装类零售总额分别为1635/4439/3014/13003亿元，同比分别-7.5%/+4.4%/-1.1%/-6.5%。12月份，我国家具类/文化办公用品类/金银珠宝类/纺织服装类零售额分别为174/433/245/1321亿元，同比分别下降5.8%/0.3%/18.4%/12.5%。疫情防控放松后消费呈现复苏趋势，地产政策助力竣工回暖，出行及消费场景复苏推动需求提升，家具及服装行业复苏可期。2023年度投资策略。（1）轻工：黎明将至，周期拐点隐现。建议把握三条投资主线：一是浆价高位回落预期背景下，纸企盈利拐点有望显现，特种纸与生活用纸细分板块有望展现较强盈利弹性，如仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份等；二是地产政策维稳加速背景下，地产后周期属性相对较强板块估值有望修复，重点推荐自身具有α属性且有望在行业弱复苏背景下市占率逆势提升的细分赛道龙头，如欧派家居、顾家家居、江山欧