中银证券：社服与消费视角点评12月国内宏观数据：全年疫情下抗压成长，长期看好文旅修复

近日国家统计局等部门公布了部分12月国内宏观数据。其中，12月份社零总额40542亿元，同比下降1.8%；12月份社零餐饮收入4157亿元，同比下降14.1%；全年社会消费品零售总额439733亿元，比上年下降0.2%；全年社零餐饮收入43941亿元，比上年下降6.3%。12月服务业PMI回落至39.4%。全年居民人均可支配收入累计实际同比+2.9%、居民人均消费支出的累计实际同比为-0.2%。按照消费类别看，教育文娱支出同比-5.0%。短期内疫情防控的放宽不可避免地对出行和可选消费造成一定冲击，但随着疫情影响峰值逐步过去，短期我们持续看好线下消费场景复苏。随生产生活逐步回归常态，居民收入与消费有望持续获得改善，有望长期助推社服与消费行业发展。我们维持行业强于大市评级。支撑评级的要点全年有所承压，12月疫情扩散影响显著。四季度GDP同比增长2.9%、住宿和餐饮业GDP同比减少5.8%、第三产业GDP同比增长2.3%。全年来看，GDP同比增长3.0%、住宿和餐饮业减少2.3%、第三产业GDP同比增长2.3%。12月份社零总额40542亿元，同比下降1.8%；12月社零餐饮收入4157亿元