中银证券：非银金融行业周报：规范经纪业务管理有望助力财富管理转型

券商估值仍处低位，具有较大上修空间。居民财富管理需求的持续增长和资本市场持续深化改革大背景预计仍将推动长期估值中枢抬升。经纪业务管理办法有助于巩固券商在财富管理领域全流程服务的牌照优势，并有望助力券商由以交易为导向的传统模式向以资产配置为导向的财富管理买方模式转型。继续推荐受益于重资本业务转型、财富管理及投行业务空间扩容的高成长性个股。重点推荐中信证券、东方财富。行业观点首部经纪业务规章落地，引导券商维护市场秩序。证监会发布《证券经纪业务管理办法》，六大要点包括：1）明确经纪业务内涵，强调经纪业务属于证券公司专属业务，须经证监会核准持牌展业。2）要求证券公司严格履行客户管理职责，做好客户身份识别、适当性管理、账户实名制等工作。3）优化业务管理流程，强化交易全流程监控，加强出租交易单元管理。4）保护投资者合法权益，要求证券公司分开列示交易佣金、印花税等费用，收取佣金不得明显低于证券经纪业务服务成本，不得使用“零佣”、“免费”等用语进行宣传；不得违反规定限制投资者转户、销户。5）强化内部合规风控，防范经纪业务风险。内部考核不得简单与新开户数量、客户交易量直接挂钩，应重点考量合规性、服务适当