中银证券：银行行业12月金融数据点评：疫情后需求和预期修复或带动银行股表现

受到疫情影响，12月社融放缓，实体弱，政策强，宽信用政策对信贷特别是企业中长期信贷形成支撑。市场对12月社融信贷量和结构已有预期，预计影响或有限。同日，银行信贷工作座谈会表态强化金融支持稳增长和稳地产。疫情的冲击影响较大，疫情修复和政策发力或持续带来经济需求和预期修复。且近几年走势来看，1月银行股超额收益为正概率较高。延续我们年度策略报告观点，预期改善助推银行股表现。看好整个银行板块，股份行首选招商银行，持续推荐优质区域银行江苏银行、苏州银行、成都银行、杭州银行、常熟银行、宁波银行等，关注低估值品种投资价值。政府债、企业债拖累社融继续走弱，信贷、非标形成支撑12月社融同比增长9.6%，较上月下降0.4个百分点，12月增量1.31万亿元，同比少增1.06万亿元，较上月下降6774亿元，社融支撑主要来自人民币信贷和表外非标，压力主要来自政府债、企业债，而进入2023年，政府债高基数拖累将缓解，而贷款、企业债和表外非标的基数均将上升，叠加春节错位对1-2月工作日的影响，社融同比影响因素或发生变化。第一，12月新增投向实体的人民币贷款1.44万亿元，同比多增4004亿元，环比上月增长2906亿