国金证券：奇安信（688561）-研发平台效果初显，利润端迎转正拐点

奇安信(688561)事件2023年1月29日公司发布2022年业绩预测报告，预计2022年全年实现营收64.8-66.8亿元，同比增长11.5%-15%,归母净利润0.5-0.6亿元，去年同期亏损5.5亿元，扭亏为盈，扣非归母净利润-3.1至-3.0亿元，减亏约4.8亿元。预计22Q4实现营业收入32.9-34.9亿元，同比增长4.9%-11.3%。归母净利润11.75-11.85亿元，同比增长95%-96.8%，扣非归母净利润10.5-10.6亿元，同比增长111.7%-113.7%。点评控费效果明显，预计利润扭亏为盈。公司收入增速主要受到疫情影响，从交付角度看，预计收入结构中软件占比提升。我们预计公司毛利增速或显著高于收入增速，盈利能力改善。三费增速或低于收入增速，公司盈利拐点明确。若2023年继续优化费用端的精细化管理，利润释放确定性强。公司2022年非流动资产处置损益约2.91亿元，较去年同期增加1.20亿元，其中主要为处置北京威努特技术有限公司股权产生的收益。行业拐点明确，看好板块复苏。网络安全行业长期成长趋势明确，过去受疫情+客户需求缩减+竞争加剧等方面影响，行业增速放缓