光大证券：招商银行（600036）-2022年业绩快报点评：资产质量保持稳健，盈利增速逐季提升

招商银行(600036)事件：1月13日，招商银行发布2022年业绩快报，2022年实现营业收入3447.8亿，同比增长4.1%；实现归母净利润1380.1亿，同比增长15.1%。归属普通股股东加权平均净资产收益率17.06%，同比提升0.1个百分点。点评：2022年以来盈利增速逐季提升。2022年招行营收、归母净利润同比增速分别为4.1%、15.1%，增速较1-3Q分别变动-1.3pct、0.9pct。营收构成上看，净利息收入同比增长7.0%至2182.4亿，增速较1-3Q下降0.6pct；非息收入同比下降0.6%至1265.5亿，增速较1-3Q下降2.5pct，预计主要受财富管理手续费收入放缓、债市调整等因素拖累。受益营收营收支出同比下降2%，盈利增速仍实现稳中有升。4Q单季营收、归母净利润同比增速分别为0.1%、18.2%。扩表速度维持较高水平，4Q信贷投放力度趋弱，2023年零售信贷投放料提速。2022年末，招行总资产、贷款同比增速分别为9.6%、8.6%，增速较上季末分别变动0.7、-0.3pct。2022年末，贷款占总资产的比例较上季末下降2.1pct至59.7%。受宏观经