华福证券：钢铁行业月报（9月）：银十需求持续改善韧性足，四季度控产加强保供需平衡

投资建议：铁矿石方面，9月铁矿石供给有所回落，国产矿和进口矿数量双双出现下滑，铁矿港口库存处于低位。同时，9月生铁、粗钢产量环比继续回落，10月上旬重点企业生铁、粗钢日均产量环比继续回落，出现启动产量下行的信号。短期来看，10月需求仍有支撑，叠加铁矿库存处于低位，铁矿石近期价格下行空间有限。钢材成材方面，9月钢材产量整体企稳，钢材出口环比回落同比大增，是钢材市场需求的重要稳定器；10月钢材产量或有适当回调的可能，考虑到金九钢材消费反弹不及预期且钢厂利润持续承压，四季度控产力度或有所加强。长期来看，经济复苏正在稳步推进，三季度经济增长超预期，经济继续呈现向好态势，汽车、家电和船舶为代表的用钢下游行业表现亮眼，银十的需求持续改善展现韧性。在稳增长的行业政策引导下，基本面供需保持平衡，行业盈利状况有望改善。铁矿石：1、供给端：（1）国产方面：9月国产铁矿石原矿产量8,437万吨，环比-196万吨/-2.3%，同比+539万吨/+6.8%；1-9月国产铁矿石原矿累计产量74,277万吨，同比+1,090万吨/+1.5%。（2）进口方面：9月进口铁矿砂及其精矿10,118万吨，环比-524万吨/