中邮证券：卓胜微（300782）-Q3毛利率环比改善，滤波器项目进展顺利

卓胜微(300782)事件描述公司发布2022年三季报：2022年前三季度实现营收30.17亿元，同比减少13.41%，实现归母净利润9.85亿元，同比减少35.50%。其中，三季度单季度实现营收7.82亿元，同比减少30.48%，实现归母净利润2.33亿元，同比减少54.58%。事件点评毛利率环比改善，彰显行业竞争力。公司前三季度业绩下滑主要原因为：1）主要下游应用市场智能手机需求疲软；2）芯卓半导体产业化建设项目按规划推进，公司持续加大研发投入和人才储备力度，导致研发费用、经营费用上升；3）随着产品销售结构及市场竞争格局的变化，毛利率同比有所下降；4）存货减值损失增加。Q3毛利率为54.05%，环比增加1.33pct，同比减少4.62pct。Q3毛利率逆势环比改善，彰显公司竞争力。资产减值准备计提拖累业绩，三季度末存货水平持平二季度。2022年1-9月公司计提资产减值准备合计21897.59万元，转回或转销4948.02万元，该资产减值准备的计提导致公司2022年9月30日合并报表利润总额减少16949.57万元。存货跌价准备的计提，对公司业绩造成较大拖累，但若后续减记存货价值的影