国金证券：士兰微（600460）-定增加码产能建设，持续优化产品结构

士兰微(600460)事件10月31日，公司召开2022年第四次临时股东大会，通过多项关于公司非公开发行A股股票方案的议案。公司拟非公开发行股票募集资金不超过65亿元，用于士兰集昕36万片/年12寸产能建设项目、SiC功率器件生产线建设项目、汽车半导体封装建设项目（一期）和补充流动资金。点评三季度业绩：消费电子下游需求疲软，产品结构持续优化。前三季度下游消费电子、白电需求放缓影响公司营收增速，综合毛利率同比下降7.30pct，主要系部分消费类产品价格下降，LED芯片产线产能利用率不足。但是公司在IPM智能功率模块、MEMS传感器、PIM功率模块、SGT-MOS器件成品等产品的带动下，电路和器件成品营收保持较快的增长态势。定增加码产能建设，加快进入电动汽车、新能源等市场。公司车规级IGBT模块产品获零跑、菱电、比亚迪等客户认可，光伏模块已有部分客户在送样，单管已在出货。公司继续加大对模拟集成电路、功率半导体、MEMS传感器等产品的产线建设，定增加码产能扩充，拟募集39亿元建设一条年产36万片/年12寸功率芯片生产线，用于生产FS-IGBT、TDPMOSFET、SGT-MOSFET功率芯片