东方证券：贵研铂业2022年三季报点评：Q3业绩符合预期，静待项目落地释放增长动能

贵研铂业(600459)公司发布2022年三季报，前三季度公司实现营收287.84亿元，同比+1.25%，归母净利润3.25亿元，同比+12.17%。其中Q3营收107.08亿元，同比+10.20%、环比+13.90%，归母净利润0.63亿元，同比+147.32%、环比-11.60%。业绩符合预期。贵金属前驱体材料产业化项目已于22H1实现批量投产，产能释放在即。22H1公司前驱体材料产业化项目已进入批量化生产阶段，该项目主要包括铂、钯、铑、铱、钌系列贵金属前驱体材料等五大系列产品。目前公司前驱体产能也已扩大至约299吨/年，较原产能增长274%，我们预计随着下游醋酸醋酐、石油化工等需求持续增长及公司不断扩展新客户、开发新产品，市占率有望不断提升，进而推动公司业绩持续增长。柴油机汽车尾气催化剂项目一期进入试生产阶段，静待项目落地释放增长动能。2021年8月，公司与战略客户潍柴动力合作投资建设“1200万升/年汽车尾气高效催化转化技术产业化项目”，项目总投资3.0亿元。该项目以国六产品技术升级为依托，以满足柴油机国六催化剂生产为主要产业化内容，建成二条600万升/年柴油机（含CNG）催化