光大证券：招商银行（600036）-2022年三季报点评：零售客群持续做大，基本面韧性十足

招商银行(600036)10月28日，招行发布2022年三季度报告，实现营业收入2648.3亿，YoY+5.3%，归母净利润1069.2亿，YoY+14.2%。加权平均净资产收益率18.22%。盈利增速稳中有升，拨备正贡献增强。招行前三季度营收、归母净利润同比增速分别为5.3%、14.2%，较1H22分别变动-0.8、0.7pct。拆分盈利同比增速结构，相较1H22，扩表、非息收入拉动作用有所收窄，息差、营业费用负向拖累小幅增加；3Q单季信用损失同比少提51.7亿，拨备对盈利增速正贡献提升至5.9pct。信贷投放小幅放缓，零售信贷占比提升。截至3Q末，招行生息资产、贷款、金融投资同比增速分别为8.9%、9.0%、15.1%，增速较上季分别下降0.4、1.2、2.7pct。3Q单季新增信贷626亿，零售、对公、票据分别为733亿、-156亿元、49亿，零售贷款投放在整体市场相对疲软背景下明显发力，在股份制同业中表现出色，体现了强大的零售客群经营能力。存款维持高增，核心负债获取能力强。截至3Q末，存款占比较上季提升1.3pct至84.5%，为近年来高位。零售、对公存款分别同比增长25.6%