天风证券：通信行业研究周报：亚马逊、Meta、谷歌预计25年资本开支继续上行

本周行业动态： 亚马逊Q3业绩亮眼，25年资本开支仍将增加 2024年第三季度，亚马逊多项关键业绩指标得到增长。三季度亚马逊净销售额达到1589亿美元，同比增长11%。亚马逊计划在2024年投入约750亿美元的资本支出，预计2025年还将投入更多，这些投入将主要用于数据中心、人工智能产品等领域的研发和建设，以推动公司可持续发展。MetaQ3营收略超预期，拟明年大幅提高AI支出 Meta第三季度营收为405.89亿美元，同比增长19%，高于分析师预期，净利润为156.88亿美元，同比增长35%。Meta预计2024年全年资本支出将在380亿美元至400亿美元之间，此前预期为370-400亿美元。预计2025年资本支出将大幅增长。 谷歌三季度云收入劲增35%，努力最快2025年推出Astra 三季度谷歌云实际增速超过了30%，约为35%，营收刷新了二季度首次突破100亿美元所创的单季最高纪录。三季度资本开支环比基本持平，预计2025年资本开支将进一步扩大，侧重于效率从而为AI的投入腾出资金。本周投资观点： 近期随着相关政策出台，中国资产迎来机遇。我们认为：产业趋势高景气，有强产业逻辑&高增