中国银河：长飞光纤（601869）-产品量价齐升业绩超预期，海内外需求向好带来业绩边际改善

长飞光纤(601869)2022三季度业绩超预期，核心产品量价齐升赋能业绩高增。近日公司发布2022Q3业绩公告，报告期内公司实现营收102.42亿元同比增长50.88%；实现归母净利润8.75亿元，同比增长55.17%，实现毛利率23.21%，净利率8.43%，毛利率及净利率保持相对稳定；2022Q3单三季度方面，公司单季度实现营收38.51亿元，同比增长58.03%；实现归母净利润3.50亿元，同比增长311.81%，单三季度实现毛利率24.46%，同增1.17pct，实现净利率9.00%，同增5.28pct，单季度净利率水平延续2022Q2态势，实现同比较大幅度增长。我们认为目前光纤光缆行业整体处于量价齐升态势中，随着行业的不断拓展以及供需关系的改善，公司营收质量的不断向好，公司盈利水平具备持续性提升空间。海外市场需求向好拓展主业市场新空间，第三代半导体业务持续赋能。公司经营稳健资产状况优秀，行业拐点显现打开高增长曲线。在光缆板块，公司确保行业领先优势。公司取得了中国移动针对部分光缆产品的集采第一的份额，进一步巩固了国内市场地位。垂直一体化的业务模式使得公司凭借在光缆终端市场上的