中国银河：通信行业行业点评报告：奋楫笃行，高质量发展同新兴产业引领共振

核心观点 事件：中共中央政治局会议于2025年4月25日召开。 中共中央政治局会议召开，国产替代、规模化及标准引领瞩目：会上着重强调培育壮大新质生产力，打造一批新兴支柱产业。持续用力推进关键核心技术攻关，创新推出债券市场的“科技板”，加快实施“人工智能+”行动。大力推进重点产业提质升级，坚持标准引领，规范竞争秩序。我们认为此次中共中央政治局会议是对于通信行业主要的指导在于：1）人工智能IaaS层高质量建设；2）重点产业的国产替代及规模增长；3）对于新兴产业的引领等方面。 人工智能IaaS层高质量建设：随着DeepSeek对于成本的大幅优化，普惠化人工智能应用市场规模实现较快提升，算力资源需求会实现预训练端和推理端的平衡，二者共同发展，AIDC市场空间预计将显著提升。当前我国IaaS层基础设施构建虽然较为完善，但相对于需求仍有一定的提升空间，对于智算中心的建设以及区位优化可能成为未来市场高质量发展的主要方向。 光通信国产替代，卫星互联网及低空经济规模化发展： 光通信方面，随着国内互联网及运营商对于云基础设施投入的持续加码，光芯片及电芯片全球产能供给端的紧俏，以及较为复杂的国际形势，我国对