华西证券：通信：“泽字节”时代投资报告系列二：企业级SSD：三大替代构筑行业高增长，国产替代空间广阔

中国企业级 SSD 呈现高价值、 高增长态势：在云计算、 数字经济等需求带动下， 中国企业级存储市场规模稳健上升， 存储容量持续上升。 根据艾瑞咨询预测， 2021、 2022、 2023中国企业级SSD市场规模同比增长26%、 37%、 28%， 于2025年达到489亿元人民币。 中国企业级SSD市场增长来源于三个层次：下游需求增加+技术迭代HDD以及老旧接口/协议的替代需求+国产化替代。 企业级SSD存储需要高性能， 定制化需求显著提升， 客户特殊需求体现在固件和控制器上， 具备企业级控制器和固件研发能力的公司预计将会取得快速发展。 自主可控的企业级SSD属于技术与市场壁垒双高的领域，获得上游NAND Flash颗粒厂商支持，以及下游阿里、腾讯、三大运营商等重点客户认可的公司具备优势。 投资逻辑及相关公司：– 国内企业级SSD市场目前仍属于早期快速增长阶段，诸多公司产品发展策略以固件、控制器等产品或者技术往下游模组延伸为主。国内SSD产业链厂商可以概括为“具备主控设计能力的模组生产公司”，相关具备PCIe SSD核心能力的公司包括：忆恒创源（固件）、得瑞领新（固件+主控）、英韧科