天风证券：歌力思（603808）-多品牌策略推动销售持续增长

歌力思(603808)23Q3收入6.93亿，同增20.6%，归母净利0.27亿，同减14.4%公司23Q1-3收入20.66亿，同增18.3%，23Q1/Q2/Q3收入及同比增速分别为6.66亿（yoy+6.0%），7.07亿（yoy+30.2%），6.93亿（yoy+20.6%）；23Q1-3归母净利1.36亿，同增67.1%，23Q1/Q2/Q3归母净利润及同比增速分别为0.47亿（yoy+0.4%），0.62亿（yoy+1785.9%），0.27亿（yoy-14.4%）；Q3收入增长系近年来积极扩张的战略取得良好成效，截至23Q3公司旗下店铺数量658家，较年初增加45家，有效助力于营业收入增长；同时，公司线上采取多品牌多平台的发展策略，推动线上销售也取得良好增长。23Q1-3归母净利增长系采取积极扩张、为长期发展加大投入的策略，随着经营环境恢复正常，公司新开门店销售得到提升，费用率持续优化，公司毛利率提升至66.9%，同增3pct，国内业务利润实现良好恢复。23Q1-3毛利率66.9%，同增2.8pct，净利率8.6%，同增2.2pct23Q1-3销售费用率45.4%，同减0