中邮证券：中远海能（600026）-上半年中小油轮景气高涨，坚定看好周期上行趋势

中远海能(600026)事件中远海能披露2022年半年报，上半年公司实现营业收入75.13亿元，同比增长22.85%；公司归母净利润1.59亿元，同比下降70.78%；扣非归母净利润为1.52亿元，同比下降70.78%。2022年Q2实现归母净利润1.34亿元，环比增加1.09亿元，增幅436%。核心观点：中小油轮景气拉升，助力公司二季度业绩改善。公司业绩环比好转得益于原油小船、成品油市场的率先复苏。上半年Suezmax/Aframax船型运价均值同比上906%/664%，这与俄乌冲突后，欧洲需求原油进口替代，俄罗斯原油出口转亚洲，运输距离拉长等原因密不可分。原油轮中小船型得益于美湾、西非出口至欧洲货盘大幅增加，市场表现活跃。成品油轮在炼油利润率支撑贸易活跃度的局面下，呈现出了持续性较强的复苏势头。除VLCC船型外，油轮各船型的代表航线日收益水平较去年同期涨幅均在100%以上。同时公司积极调整把握市场行情，将3艘船内贸转外贸，提升整体收益。LNG板块稳定增长。2022年上半年，公司LNG运输板块贡献归母净利润人民币3.83亿元，同比增加0.41亿元。2022年上半年，全球主要国家LNG