财通证券：江河集团（601886）-传统业务有所承压，BIPV拓展值得期待

江河集团(601886)核心观点事件描述：公司2022H1实现营收77.42亿元，同增-10.97%；实现归属净利润2.05亿元，同增-45.71%；实现扣非归属净利润2.35亿元，同增-11.87%。受地产行业调整及疫情影响，传统业务经营有所承压：1）收入端受疫情影响出现下滑：公司实现营业总收入77.42亿元，同增-10.97%，其中，建筑装饰板块及医疗健康板块合同产生收入72.7/4.7亿元，同比-11.5pct/-1.6pct，主要系上半年建筑装饰行业在疫情常态化和房地产行业异常艰难的形势下面临了较大压力；实现归属净利润2.05亿元同降45.71%，下降较多系受疫情影响，建筑装饰业务产能未能得到有效释放。2）新签订单总体相对稳健：公司2021H1新签订单121.4亿元，同比-5.6%，其中幕墙系统和内装系统新增订单分别为69.8亿元、51.6亿元，同比-2.3%、-9.7%，其中内装受房地产市场调整影响较大（去年同期同比+21.2%）；根据半年报，2022H1公司在手订单344亿元，在手订单较为充足，有力保障后续经营产能释放。3）公司专注光伏研发，投入持续走高：公司持续研发创新，