财信证券：招商银行（600036）-半年报业绩点评：盈利增速稳健，资产风险缓释

招商银行(600036)投资要点：招商银行发布2022年半年报。2022年上半年，公司实现营业收入1,790.91亿元，同比增长6.13%，较一季度降低2.41pct.；实现归母净利润694.20亿元，同比增长13.52%，较一季度上升1.0pct.；实现净利息收入1,076.92亿元，同比增长8.41%，非利息净收入713.99亿元，同比增长2.87%。招商银行收入增速下行，主要由于非息收入拖累，而利息收入在以量补价的结构下具备增长韧性。净息差为2.44%，环比下行6BP。LPR下调，年内净息差仍将缓慢下行。资产规模稳步提升。截至2022年6月末，贷款和垫款总额59,318.07亿元，较上年末增长6.49%，同比增速10.2%，较一季度增速提高1.81pct.；客户存款总额70,371.85亿元，较上年末增长10.87%。公司持续加大贷款投放力度以支持实体经济，利息收入在贷款规模扩张的基础上保持稳健增长。资产风险缓释。截至2022年6月末，招行的不良贷款余额563.86亿元，较上年末增加55.24亿元；不良贷款率0.95%，较上年末上升0.04pct.；拨备覆盖率454.06%，较上