天风证券：中信证券（600030）-投行业务优势显著，龙头韧性凸显

中信证券(600030)综述：中信证券披露2022年中报。公司22H1营收/归母净利分别349/112亿元，同比分别-7.5%/-8.2%。其中，22Q2营收/归母净利分别197/60亿元，同比分别-7.8%/-15.2%，Q2业绩下滑主要由于高基数（21Q2为公司历史上营收最高单季）和投资收入下滑。22H1投行、利息净收入实现正增长，资管业务小幅承压，经纪业务中产品销售表现不佳。22H1公司ROE4.64%，较21H1下降1.88Pct。杠杆倍数（剔除客户保证金）4.5倍，较21年末的4.9倍有所下降，我们判断主要为配股增资带来的被动下降。投行业务龙头地位稳固，市占率持续提升。22H1公司股/债承销规模同比分别+19.6%/+21.7%，高于行业-6.7%/+10%，其中IPO承销规模大幅+143.3%。股/债承销规模市占率分别由21年18.8%/13.7%提升至22.8%/14.9%，其中22H1IPO承销规模市占率达到28.2%，我们认为公司投行业务市场领先优势显著，有望深度受益全面注册制改革下资本市场扩容带来的增量业务机会。产品销售表现不佳，资管赛道体现韧性。经纪业务方面，代理