东方证券：广大特材2022中报点评：盈利有望持续改善，关注齿轮箱业务进展

广大特材(688186)公司发布2022年半年报，期间实现收入15.8亿元，yoy+4.7%；归母净利润0.58亿元，yoy-61.5%。公司Q2实现营收9.2亿，yoy+1.9%，环比+38.2%；归母净利0.37亿元,yoy-56.6%，环比+76.3%。铸件出货和成本承压，22H1营收增速放缓、盈利下滑。上半年风电市场较为萎靡，导致上半年铸件业务未能发挥出产能释放的成效。而成本端，废钢生铁价格仍处于高位，对公司整体盈利形成拖累，22H1整体毛利率为16.43%，同比下降5PCT。德阳铸钢扭亏转盈，22H1净利达1082万元。22H1子公司广大东汽新材料实现营收5亿，环比+34%，净利润升至0.11亿，环比+0.2亿。伴随原料价格的回落，以及铸钢技改从1万吨提升至3万吨的产能释放，下半年营收和盈利有望持续提升。研发费用同比增26%，推动产品转型升级。公司上半年取得13项发明专利、9项实用新型专利，研发投入高达0.7亿，同比增长26%，研发费用率由去年同期的3.7%提升至4.4%，期间开发成功涵盖新能源、军工、能源装备、储能等应用领域。精密齿轮箱部件有序推进，首件产品预计22Q3试生