东方证券：海通证券2022年中报点评：自营缩水九成拖累业绩，IPO业务表现稳健

海通证券(600837)净利润同比下降50%，ROE同比下降5.46pct。1）公司22H实现营业收入121亿元，同比下降48%，实现归母净利润47.58亿元，同比收缩42%。2）公司2022H实现ROE5.83%，同比降低5.46pct，同时低于行业平均0.57pct。截至22H末权益乘数3.80，同比微降0.04pct。3）利息、经纪、投行、资管、自营净收入贡献度（剔除其他业务）分别为32%、25%、25%、11%、7%，自营占比大幅下滑33pct，利息收入占比提升12pct。经纪两融市占率略有下滑，IPO承销金额市占率双双提高。1）22H公司股基成交额市占率由年初3.45%降至3.26%，佣金率微降至万分之2.55，经纪业务收入同比微降6%至24.74亿元，其中代销金融产品收入1.82亿元，同比增长27%。2）22H末公司两融余额较年初下降11%至657亿元，市占率由4.14%下降至4.1%。22H利息净收入下降8%至30.88亿元。3）22H实现投行业务收入24.35亿元，同比微降4%。22H公司股债承销规模同比下滑19%至2176亿元，市占率同比由4.77%下降至3.53%；