东方证券：天融信（002212）-收入稳定增长，卫生能源等行业表现优异

天融信(002212)事件：公司发布22年中报，实现收入8.8亿（+24.8%），实现归母净利-2.06亿（-13.0%），扣非净利-2.39亿（-30.3%）。以此测算，Q2单季度实现收入5.02亿（+13.9%），实现归母净利-1.41亿（-62.6%），实现扣非净利-1.67亿（-95.9%）。基础安全产品稳健增长，云计算与云安全产品及服务实现高速增长。报告期间，基础安全产品实现营收5.87亿，同比增长22.6%，占总营收比重为66.7%；云计算与云安全产品及服务实现营收1.03亿，同比增长110.9%，保持高速增长。大数据与态势感知产品及服务营收0.57亿，同比增长3.4%，基础安全服务营收1.32亿，同比增长8.7%，两项业务略有增长。毛利率有所下降，管理研发费用率有所降低。2022上半年公司综合毛利率为67.2%（-3.5pct），除基础安全产品毛利率实现小幅提升外，其他业务毛利率出现不同程度下降。费用率方面，上半年公司销售费用率为43.9%，同比上升4.6pct，主要系公司加大行业深耕、渠道拓展投入。管理费用率为16.2%，同比减少6.2pct。研发费用率为45.7%，同