东方证券：洋河股份（002304）-二季度业绩稳定增长，持续改革强化竞争力

洋河股份(002304)核心观点公司发布22年中报，22H1实现营收189.08亿元（yoy+21.6%），归母净利润68.93亿元（yoy+21.8%），扣非利润66.43亿元（yoy+28.5%）；其中22Q2实现营收58.82亿元（yoy+17.1%），归母净利润19.08亿元（yoy+6.1%），扣非利润17.45亿元（yoy+28.6%）。二季度业绩稳定增长，业绩符合市场预期。蓝色经典多品种发力量价齐升，回款进度超前。22H1白酒实现收入184.1亿元（yoy+22.2%），稳定增长；其中销量为106,630吨（yoy+16.7%），吨价达到17.3万元/吨（yoy+4.7%），量价齐升，预计主要受益于整体结构升级和部分产品升级换代。22H1中高档酒和普通酒分别实现收入162.0亿元（yoy+29.0%）和23.2亿元（yoy-10.9%）。22H1酒类省内外分别实现收入86.06亿元（yoy+19.1%）和99.12亿元（yoy+25.0%），省外占比继续提升1.2pct至53.5%。22H1末经销商数量7,769家，期内增加1,015家，减少1,388家，公司继续推动经销