国金证券：新宝股份（002705）-品牌恢复较好增长，Q2业绩显著超预期

新宝股份(002705)事件8月26日公司发布2022年半年报，22H1实现营收71.26亿元，同比+7.26%，归母净利润4.86亿元，同比+54.72%，扣非后归母净利润4.93亿元，同比+72.62%。单季度来看，22Q2实现营收34.84亿元，同比+1.46%，归母净利润3.08亿元，同比+113.90%，扣非后归母净利润3.41亿元，同比+201.17%。简评收入端：外销逆境维持平稳，内销品牌恢复增长。国外市场：海外景气趋弱，公司逆境保持平稳。22H1公司国外营收54.47亿元，同比+5.81%，Q2国外营收约26.3亿元，同比下滑约4%，较Q1（+17%）有所放缓。国内市场：品牌恢复较好增长。H1国内营收16.79亿元，同比+12.27%，主要系疫情影响内销小家电需求波动。Q2国内营收8.6亿元，同比增长约23%，较Q1（小个位数增长）明显加速，其中以摩飞、东菱、百胜图等为代表的自主品牌通过创新产品与多元渠道布局发力预计实现较好增长，其中摩飞：H1摩飞科技收入6.1亿元，同比增长7%。去年同期低基数压力及新品新渠道的布局推动下，预计Q2摩飞品牌有望恢复较好增长（Q1预计小幅