东方证券：安井食品22H1中报点评：预制菜高增长驱动业绩超预期

安井食品(603345)事件：公司发布2022年半年报，22H1实现营收52.75亿元，同比增长35.47%，实现归母净利润4.53亿元，同比增长30.35%，扣非归母净利润3.80亿元，同比增长25.08%；单22Q2实现营收29.36亿元，同比增长46.07%，归母净利润2.49亿元，同比增长43.00%，扣非归母净利润2.03亿元，同比增长36.75%。疫情之下主业稳健，预制菜持续高增助力Q2业绩超预期。公司22Q2业绩超市场预期，主因Q2收入同比增长达46%，上海等地疫情影响餐饮终端需求，同时4月华东物流运力不足、运费大幅上涨，因此Q2公司B端火锅料增速有所放缓，但疫情亦刺激C端米面制品和锁鲜装需求，疫情扰动之下主业韧性仍强，同时新宏业、冻品先生等预制菜收入增长超预期。分产品看，22Q2面米/肉制品/鱼糜/菜肴制品收入分别为6.36/4.88/8.74/8.74亿元，分别同比+30%/持平/+15%/+233%；分渠道看，22Q2经销商/商超/特通直营/电商渠道收入分别为22.80/2.02/3.94/0.61亿元，分别同比+25%/+51%/+958%/+173%；分区域看，