国金证券：老板电器（002508）-疫情拖累短期承压，份额提升优于行业

老板电器(002508)业绩简评8月25日，公司发布2022年中报，实现营收44.44亿元，同比+2.73%，归母净利润7.24亿元，同比-8.46%。Q2营收23.58亿元，同比-2.47%，归母3.56亿元，同比-17.54%。疫情影响暂有承压，期待下半年环比改善。经营分析收入端：主产品油烟机和燃气灶Q2营收20.74/10.57亿元，同比-0.81%/+1.16%，消毒柜因洗碗机具有消毒功能被取代部分市场，营收同降17.60%至1.97亿元。洗碗机和热水器实现高增，分别+44.46%/+74.82%至2.47/0.85亿元。根据奥维云网，在疫情压力下，公司多品类市占提升，表现优于行业，其中油烟机线下销额份额+1.1pct至31.7%，厨电套餐/嵌入式洗碗机线上销额份额+3.1pct/+6.8pct至31.7%/12.8%，利润端：22H1/22Q2公司归母净利率分别-2.0pct/-2.8pct至16.28%/15.09%。22H1/22Q2公司毛利率同比分别-6.8pct/-8.6pct至49.60%/46.98%，若剔除会计准则变动，Q2毛利率为49%左右，同比-6pct左右