华福证券：铝月报（202404）：4月氧化铝供给收缩，电解铝旺季维持去库

投资要点： 氧化铝：4月氧化铝产量环比减少，净出口2.2万吨。1）供给：受矿石短缺影响，4月产量684.04万吨，同比-0.9%，环比-3.2%，当月开工率约为80.6%；2）进出口：4月氧化铝净出口2.2万吨，同比-9.0万吨/-132.1%，环比-18.2万吨/-113.8%；1-4月氧化铝累计净进口50.4万吨，同比+125.6%。3）利润：4月氧化铝价格涨幅不及铝土矿，利润收缩，行业平均利润为520.0元/吨，环比-2.7%。 电解铝：4月电解铝净进口量20.6万吨。1）供给：4月产量为351.4万吨，同比+5.3%，环比-2.2%，当月开工率为95.4%；1-4月电解铝产量1406.1万吨，同比增长5.2%。2）进出口：4月电解铝进口数量为21.9万吨（俄罗斯10.7+印度2.5），同比+11.9万吨/+118.6%，环比-3.1万吨/-12.4%，1-4月累计进口数量为94.0万吨，同比+61.8万吨/+191.9%。3）利润：4月行业吨铝利润为3483.2元/吨，同比+102.4%，环比+38.9%。 再生铝：4月废铝进口同比增长39.9%。1）进出口：4月废铝进口数量为