国金证券：视源股份（002841）-全球化+新业务扩张加速，盈利上行趋势明显

视源股份(002841)业绩简评2022年8月24日，公司发布2022年半年报。2022年上半年实现营收89.8亿元，同比增长12.8%；实现归母净利润6.7亿元，同比增长57.4%；扣非归母净利润5.6亿元，同比增长76%，业绩略超预期。经营分析海外交互平板和新产品收入增速亮眼，盈利能力明显改善。报告期内，公司营收同比增长12.8%，拆分来看，新产品和海外交互平板业务表现亮眼，IoT模组和投影板卡实现营收1.9亿，同比+65.6%；生活电器主攻变频控制和家电智能交互解决方案，实现营收3.1亿，同比+65%；海外交互平板实现营收21亿元，同比+44%。国内教育和商用平板，市场疲软，行业整体出货量均下滑超过30%，公司相应业务同比下降24.5%/2.7%。盈利方面，公司22H1净利润6.7亿元，同比+57.4%，利润增长主要源于毛利率水平的修复，整体毛利率27.24%，同比+2.78%。商教领域新品频出、上游面板价格回落带动公司毛利率提升。5月，希沃发布第六代智能黑板等九大数字化产品及服务，MAXHUB发布V6系列平板及周边产品，提供从终端硬件到系统、服务的全套数字化解决方案，带动产品单