天风证券：三联虹普（300384）-PA66下游需求释放，再生可降解订单储备充足

三联虹普(300384)公司22H1营收5.13亿元，同比增长28.35%，主要系执行订单增加、收入增加所致。其中，22Q1营收2.14亿，同增23.27%；Q2营收2.99亿，同增32.25%。公司22H1归母净利1.18亿元，同比增长25.23%。其中，22Q1归母净利0.59亿，同增15.31%；Q2归母净利0.59亿，同增37.05%。分产品看，22H1新材料及合成材料工艺解决方案收入3.59亿（占总71%），同增72.14%；再生材料及可降解材料工艺解决方案收入1.27亿（占总25%），同减23.02%；工业AI应用集成解决方案收入0.2亿（占总4%），同减10.01%。22H1毛利率36.43%，同比减少5.68pct；其中22Q1毛利率为37.89%，同减7.96pct，Q2为35.38%，同减3.85pct。分产品看，22H1新材料及合成材料工艺解决方案毛利率31.85%，同比减少11.98pct；再生材料及可降解材料工艺解决方案毛利率39.9%，同比增长5.67pct；工业AI集成应用解决方案毛利率82.34%，同比增长0.68pct。随着上游国产化进程推进、下游新兴