国金证券：华友钴业（603799）-充分减值出清包袱，锂电板块表现亮眼

华友钴业(603799)业绩简述22年8月19日公司发布半年度报告，22H1公司实现归母净利润22.6亿元，同比+53.6%。Q2单季实现归母净利润10.5亿元，同比+29%。经营分析铜钴：减值计提充分，Q2为业绩低点。1）量：上半年公司钴/铜产品出货1.85/4.96万吨，同比略有增长。2）利：Q2铜钴价格以单边下跌为主，LME铜/MB钴跌幅达20%/18%，铜钴产品盈利受损。此外因7月以来金属价格继续下跌，公司计提资产减值准备5.37亿元（因钴生产运输周期较长，预计减值主要针对钴产品）。充分减值缓解Q3金属价格下行带来的业绩压力，且考虑到当前铜钴价格向下空间有限，预计Q2为铜钴业绩低点。镍：业绩增量自Q3开始显现。上半年公司镍产品出货1.6万吨，预计主要为华科生产的镍铁及华越外售的部分MHP。华越的MHP按股权比例进行包销，公司包销部分主要用于国内一体化制备前驱体。考虑到生产运输周期，该部分产品尚未在Q2全部转化成前驱体外销。因此华越单体上半年虽实现较好盈利（净利润13.5亿），在合并报表中预计将自Q3起得到充分体现。锂电：盈利能力略超预期。1）量：上半年公司三元前驱体出货3.69