光大证券：招商银行（600036）-2022年半年报点评：加快打造3.0模式，盈利增速稳中有升

招商银行(600036)事件：8月19日，招商银行发布2022年半年度报告，上半年实现营业收入1790.9亿，YoY+6.1%，归母净利润694.2亿，YoY+13.5%。加权平均净资产收益率18.07%（YoY+0.01pct）。点评：1、扩表提速稳营收，盈利增速环比提升至13.5%上半年招行营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为6.1%、5.8%、13.5%，季环比分别变动-2.4pct、-2.8pct、1.0pct。拆分盈利同比增速看，息差负向拖累下，资产端维持较强扩张动能对营收形成有力支撑；非息收入贡献度环比收窄对营收增速有一定下拉。上半年计提减值损失414.8亿元，同比略降1.0%，拨备对盈利增速正贡献0.7个百分点。2、资产端维持较强增长动能，推动净利息收入“以量补价”，同比增长8.4%1）2Q零售信贷加速发力，资产端结构进一步优化。截至2Q末，招行生息资产、贷款同比增速分别为9.3%、10.2%，增速季环比分别提升0.6pct、1.8pct，信贷占比稳于61.8%。上半年新增信贷3617.7亿元，在银行业面临信贷有效需求不足背景下，招行仍实现同比多增79.0亿元，显示